5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财(cái)经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个(gè)核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经(jīng)济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金的(de)方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本(běn)次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉)178亿元。

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