大家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条结构主线(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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