大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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