近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)733是什么意思，笑果文化(huà)也(yě)成为了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节(jié)目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热(rè)的(de)行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者整理公开(kāi)信(xìn)息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对(duì)外投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为(wèi)普(pǔ)思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩(jì)也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边(biān)大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提(tí)醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方面(miàn)，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第(dì)三(sān)大(dà)股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年(nián)称，受(shòu)众面最广(guǎng)的(de)是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年(nián733是什么意思)以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些(xiē)后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确(què)定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平(píng)台，行业本(běn)身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的(de)，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受(shòu)资本市场冷(lěng)遇的原因。

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