在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示gāi)公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品。

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