金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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