北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的(de)股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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