曾号称(chēng)“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股(gǔ)，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始(shǐ)人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中(zhōng)国(guó)好老(lǎo)板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今正式(shì)被(bèi)定性为“非(fēi)法吸收公众存款”立案查(chá)处，其本人也被正式采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取得联系，无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌(xián)非法吸收公众(zhòng)存(cún)款，广东圆方投资有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称“圆方投资”）等(děng)已被立案(àn)查(chá)处(chù)。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专业(yè)机构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相(xiāng)关(guān)资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松(sōng)控股的实际(jì)控制人(rén)张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对(duì)张劲一年多(duō)之前(qián)承诺的理(lǐ)财兑付(fù)方案(àn)抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值(zhí)已(yǐ)不足(zú)20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，雪松(sōng)控股(gǔ)的前(qián)身为1997年成(chéng)立的君华集团，是一家(jiā)主营(yíng)房(fáng)地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过(guò)30亿元(yuán)，被广东省委省政府评(píng)为广东(dōng)省百(bǎi)强企业。张劲的野心也随(suí)之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括(kuò)大(dà)宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达、希(xī)努尔（即雪松发(fā)展）等上(shàng)市公司(sī)大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司(sī)的产业版图，雪松控股(gǔ)应(yīng)运而生，资(zī)产(chǎn)规(guī)模迅速(sù)飙升。在张(zhāng)劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股(gǔ)实现“三个万亿”目(mù)标(biāo)也只是手到(dào)擒(qín)来，即“万亿销售(shòu)额、万亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍(shào)，雪松控股(gǔ)致力于(yú)成为全球领先的(de)大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展大宗商品(pǐn)产业链，聚(jù)焦大宗商品资源、供应链(liàn)服务等核(hé)心领域，加快推(tuī)动新(xīn)材料(liào)、新技术创新突破(pò)，同时(shí)围绕主(zhǔ)业布局(jú)开展产业投资及城市(shì)综合配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股(gǔ)凭借(jiè)独一无二的供应(yīng)链业务迅速提升资(zī)产规(guī)模(mó)，营(yíng)收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界(jiè)500强”，并在(zài)此后连续四年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲(jìn)被(bèi)评为中(zhōng)国(guó)最(zuì)具影响力的(de)50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开(kāi)始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子(zi)，以所谓的“应收账款”为(wèi)底层资产(chǎn)，假借(jiè)各(gè)类金交(jiāo)所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交(jiāo)所通道，超过350只违规“理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管和投资者(zhě)沟(gōu)通(tōng)时公布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理财产品存量规模(mó)大约在200亿元左(zuǒ)右，涉及投(tóu)资人约8000人(rén)。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长，短(duǎn)短(duǎn)一年(nián)时间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆(lù)续发(fā)布多次口头(tóu)或书(shū)面兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的(de)兑(duì)付计划显示，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月(yuè)前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到(dào)期的产品本(běn)金(jīn)10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月(yuè)起分四(sì)次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方(fāng)案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连(lián)春节前(qián)夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除(chú)夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信(xìn)，称(chēng)受各种因素影响，资(zī)产处置及回(huí)款计划未能按照预期方案落实，公(gōng)司外部(bù)协调资(zī)金的努力(lì)，也未能取得实质性效果(guǒ)，致使原本定应于当月底(dǐ)完成的兑付无法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配(pèi)方”

　　由于理财产(chǎn)品(pǐn)无(wú)法兑(duì)付(fù)而暴雷(léi)，这(zhè)与近(jìn)年(nián)来恒大等房地产(chǎn)企业(yè)暴(bào)雷路径如(rú)出一辙。

　　但不(bù)同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的(de)融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系(xì)公司(sī)，还有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资产的(de)应收账(zhàng)款，系建立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之触动的意思解释，颇受触动的意思上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关(guān)注函，要求(qiú)其核(hé)实媒体(tǐ)曝出的数(shù)十家空壳(ké)公司是否为公司的供应商或客户，并说(shuō)明公司(sī)是否参与雪松(sōng)信托(tuō)产品(pǐn)底层(céng)资产的应(yīng)收(shōu)账款相关的(de)供(gōng)应(yīng)链(liàn)业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换(huàn)句话说(shuō)，支撑这场供应链(liàn)金(jīn)融的底层(céng)资产原本就(jiù)是雪松系自(zì)导自演的(de)一场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务(wù)相(xiāng)当(dāng)大一部分(fēn)原(yuán)本(běn)就是一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转交易量做(zuò)大规模，继而获取(qǔ)更多融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如(rú)出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年(nián)，全(quán)国范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠(kào)自(zì)己，公司员工如果(guǒ)有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公(gōng)司反(fǎn)映，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这家名声(shēng)不显的企(qǐ)业名闻全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大(dà)家心目中的(de)“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利用虚(xū)构的资产来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出(chū)的承(chéng)诺三番五次食言，依然有人表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到日前公(gōng)安(ān)机关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要指出的是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投资只是雪松系(xì)金(jīn)融业(yè)务的经办公(gōng)司之一。

　　有知(zhī)情人士(shì)向观察者网透露，由于(yú)涉案关联(lián)公(gōng)司过多，不便逐(zhú)一(yī)列出(chū)，所以用“圆(yuán)方投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其(qí)表示，自2022年(nián)初至今一年(nián)多，经侦部门对(duì)雪松涉(shè)嫌非(fēi)法集资(zī)的(de)调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露此次对张劲(jìn)采(cǎi)取刑事强制措施，意味着(zhe)基本案情已调(diào)查清楚(chǔ)，对(duì)于整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司(sī)工作人员多(duō)次(cì)通过电(diàn)话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系(xì)，也无(wú)法确定(dìng)其(qí)失联的具体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业(yè)集团(tuán)的董事(shì)，还在(zài)广州雪(xuě)松文(wén)化旅游投资有限公司、广州(zhōu)市(shì)雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等数(shù)十家(jiā)公司担任(rèn)董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体报(bào)道(dào)称，原雪松控股副总裁(cái)、雪松控股二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号人物(wù)谢少彬等人，也(yě)在(zài)半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已经再次发(fā)布退市风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团新材料公司要约收购实施完毕(bì)，本次(cì)要约收购系山能新(xīn)材料作(zuò)为重整投资人通过重整(zhěng)程(chéng)序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控(kòng)制齐翔(xiáng)集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐(qí)翔腾达将易主山东国资。

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