“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收(shōu)益率(lǜ)拉升，对(duì)利率前景更敏感的(de)两年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率日(rì)内(nèi)升幅(fú)扩大到10个(gè)基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价显示(shì)，投资者预(yù)期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议(yì)期间将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集(jí)体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公(gōng)布次(cì)日以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美(měi)油继续(xù)脱离(lí)两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最(zuì)差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农从(cóng)16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产(chǎn)连续三个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩(suō)的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就业(yè)报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业人数(shù)增加(jiā)44万至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁员人数的增(zēng)加，失(shī)业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预(yù)计还不(bù)会引发市(shì)场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市(shì)场供需矛(máo)盾仍在(zài)，但(dàn)随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为工资上(shàng)涨压力开(kāi)始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预(yù)期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资对通(tōng)胀的助推(tuī)作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事(shì)件，还(hái)需要关注后续公布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数据，当前的就(jiù)业市场状态(tài)可(kě)以支(zhī)撑在通胀压(yā)力(lì)较大(dà)时(shí)继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议(yì)落地前，市场(chǎng)步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏向(xiàng)上行，预计(jì)国际金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之(zhī)一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上(shàng)决定进(jìn)一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面(miàn)临(lín)诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景的(de)恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动(dòng)都未能(néng)止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦(lún)特油价可能会在(zài)年底前(qián)自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克+会议之前做(zuò)空原油(yóu)，交(jiāo)易(yì)员永远不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市(shì)场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为(wèi)不(bù)想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之(zhī)前需(xū)要更(gèng)多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要(yào)把这些(xiē)保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知(zhī)情人士的(de)话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北约的路线(xiàn)图，否则(zé)他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥(ào)斯(sī)陆参(cān)加北(běi)约(yuē)外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不(bù)认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的(de)其(qí)他一些北(běi)约成员国也(yě)不希(xī)望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观(guān)层(céng)面(miàn)来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免了可(kě)能(néng)出现的(de)美国有史以来(lái)首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同(tóng)时(shí)在美(měi)联储本月会议(yì)或暂(zàn)停加息的(de)预期推动(dòng)下，美(měi)元指(zhǐ)数回落至一周低点，对(duì)风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了(le)市场(chǎng)情绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力价格表现振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶(jiāo)市场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盱眙的邮编号码是多少啊行情上半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无(wú)力支撑(chēng)，上行(xíng)态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来，市场传言称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格(gé)应声(shēng)上(shàng)涨，影响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意(yì)义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一个事实：中(zhōng)国的(de)天然橡(xiàng)胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变(biàn)的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备其(qí)实是有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收(shōu)储传闻的(de)收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对(duì)于整个天然橡胶的(de)年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果收储的(de)对(duì)象(xiàng)是交割品的(de)话，性(xìng)质(zhì)就(jiù)不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最(zuì)大(dà)产量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的(de)量其实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品的(de)供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收(shōu)储的影响，RU的价格有可能(néng)会(huì)更(gèng)上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随(suí)着物候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面(miàn)开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然(rán)而天胶下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记(jì)者，目(mù)前全球天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经(jīng)由差(chà)变好(hǎo)。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极性不(bù)高，加工厂利润也(yě)偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不(bù)高。盱眙的邮编号码是多少啊

　　大地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员唐(táng)逸(yì)表示(shì)，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区(qū)逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在(zài)低位，本(běn)周以(yǐ)及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面(miàn)积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于历史均值以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但(dàn)由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨绝对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市(shì)“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行(xíng)情上(shàng)涨(zhǎng)的(de)主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对(duì)开工率(lǜ)形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对(duì)后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前下游(yóu)外贸(mào)订单(dān)充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出(chū)货压(yā)力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库(kù)存压力(lì)，存适度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)预(yù)期(qī)不同，但是整体来说(shuō)此前市场对今年(nián)的预期过(guò)高。从下游轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开(k盱眙的邮编号码是多少啊āi)工、产量和出口(kǒu)同比数(shù)据(jù)还是不(bù)错(cuò)的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面(miàn)消息较多(duō)，市场总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持(chí)续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为是国内需(xū)求不(bù)行，但是其实(shí)是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方(fāng)面(miàn)中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动；另(lìng)一方(fāng)面美联储加息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供(gōng)应(yīng)端仍(réng)然(rán)是主(zhǔ)导(dǎo)后(hòu)市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区(qū)开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端没有(yǒu)天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价(jià)的因素主要(yào)在需(xū)求端。从下(xià)半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也(yě)导(dǎo)致海(hǎi)外(wài)货源涌(yǒng)入(rù)国(guó)内，对国(guó)内现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场基于(yú)内需复(fù)苏的(de)逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一波反弹行情，但节(jié)后市场从交易(yì)预期开始转向交易现(xiàn)实，由于(yú)国内需求复苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看(kàn)，她表示(shì)短期(qī)胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝对(duì)低位才能刺(cì)激有效的去(qù)库和资金(jīn)再(zài)次(cì)做多(duō)的(de)意愿。后续还需继续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异(yì)常(cháng)状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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