5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资产注入(rù)后，其(qí)盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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