5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔占国内期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财(cái)经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互(hù)联(lián)网公司(sī)合作开(kāi)展包(bāo)括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长主要(yào)得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个(gè)核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权(quán)利(lì)义务以及各(gè)项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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