北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(x复活的作者是谁，复活的作者是谁ìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的复活的作者是谁，复活的作者是谁稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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