金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

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　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适(shì)做多但是驱(qū)动有限的阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的(de)现货价(jià)格(gé)下降，近几周现货(huò)也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延(yán)迟这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dō一本书多重，一本书多重有一斤吗u)是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产(chǎn)的表现并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的(de)因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的(de)现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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