美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务(wù)或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布(bù)声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道“绝(jué)对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第(dì)一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们(men)明确(què)将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时(shí)他们(men)担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为平静(jìng)的时期(qī)测量(liàng)过这一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机(jī)袭(x下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长í)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一(yī)方面，近期(qī)美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市(shì)下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三种预期(qī)情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来(lái)短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别(bié)演变成(chéng)周度(dù)级别(bié)的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长pìn)步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此次(cì)美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力(lì)于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决(jué)于数据。美(měi)联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要(yào)重点留(liú)意是否(fǒu)会重现(xiàn)以(yǐ)上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲(zhōu)和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数(shù)据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终端需(xū)求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵(dǐ)海(hǎi)外(wài)风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检修(xiū)将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的(de)利(lì)空(kōng)可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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