芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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