金融(róng)界4月28日消(xiāo)息 为规范开展内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护(hù)境内外投(tóu)资者合法权益，维护(hù)利率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国人民银行(xíng)制定了(le)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关(guān)部门负责(zé)人表示，未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提(tí)供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互(hù)利的原(yuán)则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人(rén)民(mín)银行有关(guān)部门(mén)负责人就《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》答(dá)记者问

　　一、符(fú)合中国人(rén)民(mín)银行(xíng)要求的境(jìng)外投资(zī)者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民(mín)币投资银(yín)行间市场有关事(shì)宜(yí)的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境外机构投资者投资银行(xíng)间债券市场有关(guān)事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与香港(gǎng)债券市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券市(shì)场准入备案的(de)境外(wài)投资者等，可根据《内地与香港利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)《办(bàn)法》）相(xiāng)关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换(huàn)通”境内外(wài)投(tóu)资者可以签署的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交易对手方(fāng)签署经中国人民银行认(rèn)可的衍生(shēng)品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内(nèi)投资者应(yīng)当将是否签署协议、签署协议(yì)类型等事项向中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心备案。目前，中(zhōng)国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议(yì)，待其(qí)正式发布后也可供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶(jiē)段可在银行间(jiān)市场开(kāi)展符合集(jí)中清算要求的人(rén)民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境内电子交易(yì)平台包括哪些？境外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认(rèn)可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认可的电子交易平(píng)台，受认可(kě)的境内(nèi)电子交易平台为中国外(wài)汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便(biàn)利境外投资者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照(zhào)“债券通”相关(guān)安排，由境(jìng)内投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外(wài)投资(zī)者进行交易，“互换通”报价商名单可在(zài)中国外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易(yì)在境内电子交易平台达成(chéng)，交易一经(jīng)达(dá)成即视(shì)为(wèi)交易已确认。境外投资者可通过中国人(rén)民(mín)银(yín)行认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平台与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内电子交易(yì)平台发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的境内清算机(jī)构(gòu)和香港证监会认可(kě)的(de)境外清算(suàn)机(jī)构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银行认可的(de)境内清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)银行(xíng)间市场清(qīng)算所(suǒ)股份有限公司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监(jiān)会认可的(de)境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易(yì)所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开(kāi)展集中清算的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资(zī)者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或(huò)作(zuò)为(wèi)清算客(kè)户委托场(chǎng)外结算公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算(suàn)会员(yuán)代理(lǐ)清算(suàn)，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签(qiān)订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符(fú)合集(jí)中清算要求(qiú)的(de)交易及时(shí)纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过(guò)场外结算公(gōng)司或其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何(hé)进行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当买方的卖(mài)方和卖方的(de)买方的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境内参与者达成的(de)交(jiāo)易(yì)在经(jīng)过上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司的(de)集(jí)中清算审核后，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子)外(wài)结算公司于当(dāng)日将(jiāng)交易进行合约替代，进入集(jí)中清算，生(shēng)成为三个独立(lì)的(de)新合(hé)约(yuē)，分(fēn)别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所、上海清算所与境内参与者(zhě)之(zhī)间的合约。境外与(yǔ)境内参与者之(zhī)间将(jiāng)不再存在合同关(guān)系。对(duì)于(yú)未纳(nà)入集中清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)，依照成交(jiāo)双方(fāng)约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业(yè)务场景下的跨境资(zī)金流动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司(sī)之间(jiān)的跨(kuà)境资金结算(suàn)主要通过人民币跨(kuà)境支付系(xì)统办理。同时(shí)，场外结算公司可(kě)在境(jìng)内银行开立人(rén)民币基(jī)本存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算资金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易结算需要在应急情况(kuàng)下所(suǒ)融入(rù)资金(jīn)的本(běn)息和费用以(yǐ)及(jí)符(fú)合中国(guó)人民银行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互换(huàn)通(tōng)”业务风(fēng)控方案(àn)的一部(bù)分，上海(hǎi)清算所与场外结算公司将针对双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互换通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保品，该资(zī)源池独立于每一中央对(duì)手方从(cóng)各自清算(suàn)参(cān)与(yǔ)者收取和(hé)追(zhuī)缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不(bù)用于任何会员机构(gòu)的违约损失分(fēn)摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资金存放在以场外结算(suàn)公司名义于(yú)境外开(kāi)立的“互换通”专用(yòng)账户，场外结算公司向资源池缴纳的(de)资金(jīn)存放在(zài)以上海清算(suàn)所(suǒ)名义于境内开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用人民(mín)币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额度(dù)管(guǎn)理要(yào)求。场外结算(suàn)公司与上(shàng)海清算所每日基于(yú)双方(fāng)清算所之间的(de)风险敞口(kǒu)计(jì)算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并通过(guò)境内外存(cún)管银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境内资源池存(cún)管银行应(yīng)当向(xiàng)人民(mín)币(bì)跨(kuà)境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息(xī)；被(bèi)撤销的交易如(rú)涉(shè)及双边结(jié)算补偿金(jīn)的，相关(guān)境内(nèi)结算银行应(yīng)当进行跨境(jìng)人民币(bì)收(shōu)支(zhī)信息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体应(yīng)当按照规(guī)定(dìng)履行国际收支(zhī)统计申报义务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交易和(hé)资源(yuán)池业(yè)务由上(shàng)海清算所集(jí)中(zhōng)进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金等不经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金(jīn)收付，由境内投资(zī)者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投资(zī)者投资银行间债券市场的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币（即(jí)全部境(jìng)外投资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易(yì)在轧差后(hòu)的名义本金净额每日(rì)不(bù)超(chāo)过200亿(yì)元人民币），清(qīng)算限额(é)为40亿元人(rén)民币(bì)（即上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司之间(jiān)净硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子头寸对应的“互换通”资源池(chí)风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况(kuàng)适时调整额度(dù)，并对外(wài)公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)相关规定具体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售(shòu)业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)明确跨(kuà)境人民币业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)调整人民币购(gòu)售业(yè)务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行(xíng)办公厅关(guān)于(yú)加强境外(wài)金融机(jī)构进入银行间外(wài)汇市场开展人民币购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于完善人(rén)民币(bì)购售业务(wù)管理有关问题的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业务(wù)境外(wài)参加行和(hé)境外清算行进(jìn)入银行间外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行(xíng)在境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子沿用现(xiàn)有(yǒu)境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息(xī)报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和人(rén)民币(bì)购售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投资者在(zài)本机构的(de)资金兑换是(shì)基于“北(běi)向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的(de)，其(qí)交易到(dào)期(qī)或不再继续参(cān)与的，原则(zé)上(shàng)应当(dāng)通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的(de)境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可(kě)在香港结算行(xíng)办理外汇(huì)资金(jīn)兑换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头(tóu)寸可到境内银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场平(píng)盘(pán)。初(chū)期，境外投资者(zhě)可选择一家香港结(jié)算行办理(lǐ)业务。香港结算行为境外投资者办理外汇(huì)资金(jīn)兑换(huàn)时，应当(dāng)做好真(zhēn)实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互(hù)换通”交(jiāo)易。其交易到期所得的(de)人民币资金，可继续投资，如用于(yú)非“北向(xiàng)互换通”投资(zī)用(yòng)途(tú)，应当通(tōng)过香港结算行(xíng)兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)报(bào)告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)和(hé)相关金融(róng)市(shì)场基础设施应当向(xiàng)中国人民(mín)银行认可的交易报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心是(shì)中国人民(mín)银行认可(kě)的“北向互换(huàn)通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易中心达成的“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外投资者(zhě)无需(xū)另行报(bào)告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以根据需要向(xiàng)基础设施(shī)调取与境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布(bù)后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境(jìng)内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台(tái)、境内外(wài)清算机构将制订配套的业务规则等文件并对(duì)外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么(me)发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中国人民银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和(hé)清算额度(dù)，优化交易清算安(ān)排，为境外(wài)投资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的(de)风险管理工具。另(lìng)外，两地(dì)监管(guǎn)当(dāng)局(jú)将结(jié)合各方面(miàn)情况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子