财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在(zài)研(yán)报中指出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的增中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设(shè)计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可(kě)以获(huò)得更加优(yōu)化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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