本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎ挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信: 24px;'>挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ng)内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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