金融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实(shí)际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思(sī)路(lù)。

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