5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的动向受到了(le)市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多(duō)也(yě)不负(fù)众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之(zhī)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了际进(jìn)行了(le)止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的(de)当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资(zī)产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润和仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)公开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未(wèi)来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布的(de)金(jīn)融数据(jù)大幅(fú)低(dī)于(yú)预期。仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了>

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直在压降票(piào)据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要让大(dà)家(jiā)看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰(chén)大(dà)海(hǎi)”，根本(běn)不(bù)符(fú)合他们的机(jī)构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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