财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公(gōng)募基金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资方向也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技、中国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常(cháng)处于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行(xíng)其道的(de)首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的基(jī)金经理仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工智(zhì)能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共(gòng)舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓(cāng)换股(gǔ)，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是(shì)等(děng)死，追买(mǎi)AI可能(néng)是(shì)找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点，公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏(piān)股基(jī)金重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新(xīn)进中芯国际、上(shàng)海电(diàn)影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一(yī)季度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基(jī)金经理调仓动向可以看(kàn联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)出，大家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工(gōng)智(zhì)能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对(duì)温(wēn)和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受(shòu)到(dào)各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧明睿新(xīn)常态(tài)则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)板(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大(dà)类行(xíng)业配置比例(lì)一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量(jīn)经理并(bìng)未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低(dī)位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长团(tuán)队对新(xīn)能源(yuán)的钟爱(ài)业内闻名，最新(xīn)披露的一季(jì)报中(zhōng)也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过(guò)了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合(hé)光能(néng)、荣盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值积(jī)累的公(gōng)司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业链的(de)变化(huà)在市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价(jià)值(zhí)混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底该基(jī)金增持了(le)宁德时(shí)代(dài)、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度(dù)最多的是(shì)光(guāng)伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了(le)新能源板块(kuài)的一些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经(jīng)过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释(shì)放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力。在一(yī)季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对(duì)于(yú)人工智(zhì)能(néng)，他(tā)认为，“太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经(jīng)理在(zài)AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记者采(cǎi)访时(shí)提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的(de)行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的(de)时候，无论(lùn)是基(jī)金经(jīng)理(lǐ)个人还是(shì)投资(zī)者(zhě)，其实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗(luó)德(dé)基金的(de)王崇一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期内(nèi)也很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也(yě)认为(wèi)这些股(gǔ)票的(de)估值体系还在合(hé)理接(jiē)受(shòu)范(fàn)围(wéi)内(nèi)。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可(kě)知(zhī)，今年(nián)一季度仍(réng)有不少基金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎(yíng)来(lái)基本面的(de)确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复(fù)尚(shàng)未结束(shù)，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指(zhǐ)出(chū)，年(nián)初至今市场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于(yú)大模(mó)型的(de)突(tū)破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域的应用厂商正加(jiā)速(sù)AI融合应用产品的研发和发(fā)布(bù联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投(tóu)资者优先关(guān)注应用层投(tóu)资机遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬(lǎo)董承非也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的(de)资产是科技(jì)。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前(qián)重(zhòng)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波(bō)动或调整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略会上(shàng)提(tí)到“今年大概率还是(shì)一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其(qí)是很多(duō)科技股在过去几年其实没有(yǒu)太(tài)多的(de)表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合(hé)，其(qí)实(shí)TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但(dàn)二季度可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投(tóu)资(zī)阶(jiē)段不(bù)太适合大多数的投资(zī)者，不(bù)适合在这个位置(zhì)上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进入第(dì)一(yī)轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足“自身(shēn)产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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