个人(rén)养老(lǎo)金业务试(shì)点落地半年，你(nǐ)参(cān)与了(le)吗(ma)？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始(shǐ)，个人养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取了(le)36个(gè)试点城(chéng)市和地区(qū)进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截至(zhì)今年3月(yuè)末(mò)，个(gè)人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市(shì)场空间(ji哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ān)初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为(wèi)个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借其与权益产品的紧密联系和(hé)与(yǔ)投(tóu)资者的(de)深度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方面(miàn)已有(yǒu)多方实践。时值个人养老金业(yè)务试点推行半(bàn)年之际(jì)，中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者深(shēn)入多家券商，了解个人养老金(jīn)代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金(jīn)市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报(bào)记者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半(bàn)年以来，个人(rén)养老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多(duō)证(zhèng)券公司(sī)的重视。

　　早在去(qù)年11月个(gè)人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家券(quàn)商获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人养老金基金(jīn)数量(liàng)增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安(ān)信证券(quàn)及中信证券（山(shān)东）、中信(xìn)证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代销方之一(yī)，证券公司在个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试点的铺开(kāi)和(hé)推(tuī)广中持续发力，个人(rén)养老金(jīn)业务也(yě)成为(wèi)大型(xíng)券商们财(cái)富管理转(zhuǎn)型的(de)重要抓手。通(tōng)过精心布局(jú)产品及(jí)渠道，与基金投(tóu)顾服务结(jié)合(hé)，试点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布(bù)局：要(yào)全更(gèng)要(yào)精

　　投(tóu)顾大有可为(wèi)

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基金(jīn)。据人社部(bù)个(gè)人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线(xiàn)个(gè)人养老金(jīn)产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品、理(lǐ)财类产(chǎn)品、基(jī)金(jīn)类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券(quàn)公(gōng)司代销(xiāo)个人(rén)养老(lǎo)金产品资格受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点券商将视线聚(jù)焦于公募基金上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其顺(shùn)利获(huò)得(dé)首批个人养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只(zhǐ)个人(rén)养老金基金产品的上线(xiàn)，基本实现个人(rén)养老金公(gōng)募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业(yè)务负(fù)责(zé)人向中国基金报(bào)记者(zhě)介绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发(fā)行养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后(hòu)续将不(bù)断完善产(chǎn)品池。东方证券亦表示，目前已基(jī)本实现了养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务负责(zé)人指(zhǐ)出(chū)，从客户服务办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产品(pǐn)货架丰富(fù)的机(jī)构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此在(zài)服务体系的(de)基础架构(gòu)上，风格多样、风险收(shōu)益多元(yuán)的产(chǎn)品货(huò)架能够带给客户更好的服务办理体验，产(chǎn)品布(bù)局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对(duì)于金融产品(pǐn)的特征和策(cè)略(lüè)的认知、对自身投资能(néng)力、投资意愿、投(tóu)资目的(de)的认(rèn)知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规划”、协助(zhù)客户筛选(xuǎn)“合适的产(chǎn)品”，就成(chéng)为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础上(shàng)，各(gè)家机构(gòu)需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每(měi)类(lèi)产(chǎn)品的特性；结合存量(liàng)客户的(de)个性(xìng)化画像和客(kè)户特(tè)点(diǎn)，为客户提供切实可行的产品评估(gū)体系和养老规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认(rèn)可并开(kāi)通个人养老金账户(hù)的理由(yóu)，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员(yuán)，二是个人养老金(jīn)带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可(kě)否认的(de)是，虽然(rán)开户(hù)数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也令(lìng)不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么(me)、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选择(zé)到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名(míng)高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客(kè)户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责人(rén)称(chēng)，中信建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重交流和(hé)体(tǐ)验(yàn)，为客(kè)户提(tí)供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推广个人养老金(jīn)业务时曾介(jiè)绍(shào)，其结(jié)合个人养(yǎng)老(lǎo)金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人(rén)养老金(jīn)基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理水平(píng)、投研能(néng)力(lì)、业(yè)绩(jì)评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评(píng)价，优选值得信赖的(de)养(yǎng)老金基金(jīn)；选出“综(zōng)合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金产品清单(dān)，满足养老金客户个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道(dào)：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业(yè)员工(gōng)

　　不得(dé)不承认的是(shì)，虽(suī)然证(zhèng)券公(gōng)司营业网点数量在(zài)“金融圈”内并(bìng)不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会上(shàng)，该(gāi)行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万户(hù)，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场(chǎng)占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者通过其渠道开通个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保险公共服务平台(tái)上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)银行中，有22家开设(shè)了资金账户和(hé)储(chǔ)蓄交易业(yè)务，8家同时开展了(le)基(jī)金交(jiāo)易业(yè)务、保险交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的(de)产品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)规模相对有限，仍处(chù)于积极开(kāi)拓阶段(duàn)哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼(pīn)，但券商发(fā)力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，多(duō)家(jiā)券商在推广个(gè)人(rén)养老金业务时，将“一站式(shì)”服务作(zuò)为宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例(lì)如，国(guó)泰(tài)君安(ān)此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学养老理财观念(niàn)的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出发(fā)，为客户提供从产品(pǐn)策(cè)略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产(chǎn)品选择。中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)亦推出个(gè)人养老金投资一(yī)站式解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务的(de)解决(jué)方案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于(yú)对个人养老金目标客群(qún)的(de)深入研究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作(zuò)为(wèi)个人养老金客户(hù)拓(tuò)展的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而言(yán)，东方(fāng)证(zhèng)券协同系统内成员(yuán)公(gōng)司开展走(zǒu)进企业推广个人养老(lǎo)金活(huó)动(dòng)，为企业单位员工提供(gōng)个人(rén)养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往营业厅办理(lǐ)业(yè)务路(lù)上花费(fèi)的时间，提(tí)高服务效率，节约客户(hù)时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了超过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖(gài)企业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养老金制度(dù)试点半(bàn)年

　　持有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬(xún)，券商代销个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场(chǎng)。如今，个(gè)人养老金(jīn)制度实(shí)施已有(yǒu)半年(nián)，相关产(chǎn)品(pǐn)的收益(yì)率和回撤情况、产(chǎn)品能(néng)否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成(chéng)为市(shì)场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是(shì)个人(rén)养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关键。

　　提(tí)供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的核(hé)心方向之一。通(tōng)过不断完善客户(hù)服(fú)务体系(xì)，满(mǎn)足客户(hù)多层(céng)次金融需(xū)求，促进财富管理(lǐ)业务高(gāo)质量(liàng)发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示(shì)，在客户(hù)分类服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保关系在(zài)先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对(duì)理财有初步认知的客户进(jìn)行第一阶段的重点服务，对(duì)其(qí)他客户会随(suí)着试点扩(kuò)大和客户画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重(zhòng)点关(guān)注企(qǐ)事业单(dān)位员(yuán)工，特(tè)别是大(dà)中型城市具有一定经营规模(mó)的企业(yè)员工，他们能够(gòu)享受个税抵扣的(de)优势，具备一(yī)定投(tóu)资(zī)意识和财务认知；这类(lèi)人群(qún)对未来退休有一定的规划(huà)和(hé)想法。

　　同时，由于(yú)个人养(yǎng)老金是(shì)一个增(zēng)量市场，对证券(quàn)公司而言，针(zhēn)对潜(qián)在(zài)客群(qún)可(kě)以全市场覆(fù)盖(gài)。证(zhèng)券公司可以通过投研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队(duì)伍，创(chuàng)造(zào)更多(duō)养老投资(zī)场景(jǐng)，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健(jiàn)、平衡(héng)、积极等不同风险类型的养老基金，帮(bāng)助客户建立(lì)个人养老金投(tóu)资计(jì)划。此外，证券公司可(kě)以通过加(jiā)强顾问服务，帮(bāng)助客(kè)户有效应(yīng)对投资(zī)组合净(jìng)值的波动，引导客(kè)户(hù)持续参与养老金投资，提(tí)升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示(shì)，会针对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同资(zī)金体量制定个性(xìng)化(huà)养老策略。比(bǐ)如对每(měi)年(nián)享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无(wú)需(xū)开户）提供符合监(jiān)管部门要(yào)求(qiú)的(de)金融(róng)机构和金(jīn)融产品清(qīng)单(dān)、通俗易(yì)懂的(de)“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安养计(jì)划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老(lǎo)解决(jué)方案、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播服务，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面(miàn)，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加(jiā)大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴(bàn)，提高客户对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)的认知。走进企事业单位(wèi)，通(tōng)过上(shàng)门(mén)服务的(de)方式(shì)触(chù)达(dá)企业和(hé)客户，举(jǔ)办专题讲座、在(zài)线研(yán)讨会和(hé)投资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养(yǎng)老金(jīn)的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品的兴(xīng)趣和(hé)参与度(dù)。

　　第二，在App服务功(gōng)能(néng)优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老金专区，既包(bāo)括(kuò)产品购买(mǎi)、定(dìng)投(tóu)、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税(shuì)计(jì)算器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融(róng)科(kē)技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能(néng)力、资产(chǎn)状况(kuàng)和目标退休年限(xiàn)，定制化推(tuī)荐养老金产品组合(hé)，并(bìng)提供实时投(tóu)资组合(hé)跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业务(wù)负责人(rén)则(zé)表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数据智(zhì)能客户分(fēn)析系统(tǒng)的(de)基(jī)础上，可以针对不同(tóng)养老(lǎo)诉求的(de)客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有机结(jié)合(hé)，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段(duàn)的客(kè)户(hù)提供专业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运(yùn)行半(bàn)年七成收益告负(fù)

　　客户(hù)体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已有半(bàn)年(nián)，产品收益和(hé)回撤率大(dà)不大？产品能不(bù)能满足真正的(de)养老诉求？这些(xiē)问(wèn)题都(dōu)是(shì)投资者的重(zhòng)要关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目标基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫(diàn)底的一(yī)只个人养老目标基金自成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业绩表现较好的有(yǒu)平安(ān)稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是(shì)兴全(quán)安(ān)泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品应(yīng)力争为客(kè)户保值(zhí)增值，否则将违背客户(hù)通过投资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目(mù)前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重本金(jīn)安(ān)全、有的类(lèi)别更侧重资产增值；但(dàn)同(tóng)时，每个类(lèi)别很难做(zuò)到(dào)在保证(zhèng)其特点达(dá)到的同时(shí)又(yòu)规避(bì)掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从(cóng)不同客群情(qíng)况(kuàng)来看，低波低回撤对(duì)于离退休时点较(jiào)近的(de)投(tóu)资者比较(jiào)合(hé)适(shì)，性价比高的中波(bō)动(dòng)中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长(zhǎng)周期(qī)看也能满(mǎn)足客户(hù)养老类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动态适配(pèi)的(de)产品(pǐn)评价(jià)体系(xì)，通过该体系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产品的(de)“性价(jià)比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策略(lüè)产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推(tuī)荐(jiàn)给合适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合基金分(fēn)为目(mù)标风(fēng)险型和(hé)目(mù)标日(rì)期型两(liǎng)大类(lèi)，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)根据自身(shēn)投资目标和风险承受(shòu)能力选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏好的(de)客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票(piào)资产仓(cāng)位降(jiàng)低(dī)产品波动，带(dài)给客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国(guó)城镇职工养老金替(tì)代率(lǜ)尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增值(zhí)功能也(yě)是一个重要考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资资金(jīn)具有长期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年(nián)，能够承受一定(dìng)的短期波动，对于追(zhuī)求长期投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一定(dìng)高比例资金(jīn)在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人也(yě)认为，个(gè)人养(yǎng)老金产品具有(yǒu)一(yī)定的普(pǔ)惠金融(róng)属(shǔ)性，需(xū)要关注老(lǎo)百姓长期保(bǎo)值增值的(de)养老需求。站(zhàn)在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回报，资(zī)产配置(zhì)不可或缺。通过投(tóu)资不同品(pǐn)种、不同收(shōu)益特征、低相关(guān)性的(de)金(jīn)融资产，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总体波动(dòng)，从而更好地满足(zú)投(tóu)资者的养老(lǎo)投资(zī)目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养老(lǎo)金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务(wù)积极发(fā)展的(de)同时，与渠道网点和客(kè)户众(zhòng)多(duō)的(de)银行等机构相比(bǐ)，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的(de)发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责(zé)人(rén)表示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客户提(tí)供个人养老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的(de)投资(zī)者(zhě)。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下(xià)三方面诉求：一是(shì)增(zēng)强基础(chǔ)设施(shī)建设，能(néng)在服务(wù)时(shí)效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开(kāi)户(hù)、下单服务(wù)；二(èr)是增加产品(pǐn)销售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加(jiā)可为客户提供的养(yǎng)老(lǎo)产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规(guī)划业务合(hé)规性，为不同的客户提供基于(yú)客户需求和画像(xiàng)的养(yǎng)老规划(huà)方(fāng)案。”上述负责人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)相关业(yè)务负责人提出(chū)，当前的政策(cè)要求下，客户如(rú)果想在券商端(duān)参与个人(rén)养老金投(tóu)资(zī)，需要分别在银行端、个税端进行一(yī)系(xì)列前(qián)序操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择的产品种(zhǒng)类(lèi)较为单一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提供更丰富的个人养(yǎng)老金配置方案。未来期(qī)待能够(gòu)从政策(cè)端进一(yī)步简化投资者(zhě)的办理流(liú)程，提升客户体(tǐ)验；给予券商在(zài)多样化(huà)个人养老金(jīn)品种(zhǒng)的引入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。<哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思/p>

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力(lì)个人养老(lǎo)第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现(xiàn)自(zì)己(jǐ)的退税比(bǐ)去年多(duō)了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去(qù)年(nián)底开(kāi)通了个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大(dà)大刺激(jī)了不少本来不(bù)想开户的(de)年轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社(shè)部披(pī)露的数据(jù)，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加(jiā)人(rén)数达3324万人(rén)。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养老金(jīn)累(lèi)计(jì)缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于(yú)1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行副(fù)会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的(de)三千多万(wàn)人中，仅900多万人(rén)完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来看，个(gè)人养(yǎng)老金产品的收益率远低于预期，是(shì)大多人不愿(yuàn)意入金的主要原因(yīn)。而选择开(kāi)户(hù)的(de)原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资冷”的问题(tí)？银(yín)河证券相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人认为，这是一(yī)个(gè)专业活，既需要(yào)了(le)解客户(hù)的经济状(zhuàng)况、风险偏好和(hé)养老规划，也(yě)需要业务人员(yuán)及其(qí)所(suǒ)在(zài)机构有比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分(fēn)投资者认为，个人养老金产品(pǐn)每年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分(fēn)满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，还需要结(jié)合其他商业产品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应(yīng)急资金(jīn)需(xū)求。

　　从(cóng)产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人(rén)养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之(zhī)发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华五道口全球金融论(lùn)坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人养(yǎng)老金试点(diǎn)效(xiào)果(guǒ)呈“两低三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占(zhàn)基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费(fèi)人(rén)数(shù)占建立账户(hù)人数比例低；产品供(gōng)应不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监督管理总局(jú)出手，率先增(zēng)加养老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进(jìn)专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)拟由试点业(yè)务转为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险企(qǐ)数量将增(zēng)加(jiā)不少。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养老(lǎo)金(jīn)制度的主要(yào)保险(xiǎn)产(chǎn)品，这意味着个人养(yǎng)老金保险产品名(míng)单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供客户(hù)选择。据(jù)各家保险公(gōng)司披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收(shōu)益率。

　　在增加产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)给的(de)同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)端(duān)解决“开(kāi)户热投资(zī)冷”的(de)问题(tí)。

　　在银河(hé)证券相关业务负(fù)责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有(yǒu)其更(gèng)加突(tū)出的特点，包(bāo)括为退休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护(hù)和医疗(liáo)应急资产(chǎn)、为退休人群规(guī)划遗产、将养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计(jì)理(lǐ)念，必(bì)须紧(jǐn)密(mì)围绕承担、减少或(huò)转移(yí)上述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产品(pǐn)的设(shè)计成(chéng)果，应该更多的让利于(yú)民(mín)、普(pǔ)惠百姓(xìng)，运用好专业的(de)金融工具、做(zuò)艰难但(dàn)长期正确的(de)事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市(shì)场具有良好增(zēng)值能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决(jué)于发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）的产(chǎn)品(pǐn)设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可(kě)以与产品(pǐn)发(fā)行人（或管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客(kè)户(hù)需求(qiú)设(shè)计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力(lì)的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)也希望能参与到具体(tǐ)的产品设计(jì)之中。其个人养老(lǎo)业务负(fù)责人(rén)建议，参考部(bù)分发达国(guó)家的经(jīng)验(yàn)，未来除(chú)了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等(děng)另(lìng)类资产，丰富投资(zī)者的可(kě)选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散投(tóu)资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做(zuò)投(tóu)资(zī)选择。这样(yàng)在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可(kě)能(néng)面(miàn)临的(de)流动性问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司总经(jīng)理王玉改近(jìn)日(rì)表示(shì)，保险公司可以通(tōng)过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来(lái)解决客(kè)户对短期资金(jīn)的需求。

　　券商(shāng)发力个人补(bǔ)充养老金融(róng)方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足(zú)个人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户(hù)以外的(de)个人补充养老(lǎo)金(jīn)融方案，例如银河证券(quàn)的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心(xīn)副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在职群(qún)体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老(lǎo)需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设(shè)计出(chū)多层次(cì)、多(duō)元化(huà)、个性化的(de)养老(lǎo)配置方(fāng)案，积极履行(xíng)养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力(lì)争为居(jū)民提(tí)供(gōng)持(chí)续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于(yú)个人(rén)养(yǎng)老场景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资(zī)产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资(zī)产配置(zhì)需求。

　　针对三(sān)大(dà)支(zhī)柱养老金(jīn)业务(wù)中的企业年金业务，银(yín)河证券还(hái)上线了自研的年(nián)金综(zōng)合评价系统(tǒng)。该系统可以通过(guò)客(kè)户提(tí)供(gōng)的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)等数据，结合(hé)公募(mù)基金、股(gǔ)市债市数据，展(zhǎn)示(shì)客户委(wěi)托年(nián)金组合的(de)评价(jià)结果。此外，也可(kě)以利用(yòng)年(nián)金机制间接服务背后(hòu)的(de)企业员工和机(jī)构事业单位职(zhí)工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金(jīn)研(yán)究中心已为部分省市(shì)提(tí)供职业年金的组合(hé)评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合(hé)机(jī)构条(tiáo)线业务规划为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企业年(nián)金组合评价等综合(hé)金融(róng)服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署(shǔ)的年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研究咨询(xún)服务，具有养(yǎng)老(lǎo)属性的综合金融服务体系均是公司积极(jí)响(xiǎng)应(yīng)国家养老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服(fú)务，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三大支柱养(yǎng)老金业务(wù)，目(mù)前(qián)公司(sī)已初步建立了个人(rén)养(yǎng)老金及(jí)个人养老金(jīn)融服务体系，充分利用金融(róng)产品代(dài)理销售牌(pái)照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为(wèi)百姓(xìng)提供更加有温度、有(yǒu)态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户人(rén)在(zài)我(wǒ)们介绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度(dù)的普及度(dù)和客户(hù)认识(shí)程度在不(bù)断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林(lín)漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户(hù)并没有存钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不(bù)知道如何选择产品或(huò)者有(yǒu)其他(tā)顾虑。”林漪(yī)还(hái)告诉(sù)记者，“这种情况下(xià)我们就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地，在北京、上海、青(qīng)岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距离(lí)个(gè)人养老金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和(hé)业务进展情况如何？从业人员在具体实操(cāo)过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群(qún)体会怎样(yàng)理解这项制度？

　　近日(rì)，本报(bào)记者实(shí)地探访上海地区几家银(yín)行(xíng)网(wǎng)点和(hé)券(quàn)商营(yíng)业(yè)部，了(le)解个人养老金制(zhì)度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意(yì)退(tuì)休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家(jiā)社(shè)会保险公(gōng)共服务平台数据可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度经过半年时间(jiān)的发(fā)展，在产品(pǐn)种类、数量(liàng)和参与人数方面都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理(lǐ)相关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很(hěn)多客户(hù)都(dōu)对个人养老金业务热(rè)情高(gāo)涨，有直接(jiē)到营业部(bù)咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人养老金业务的(de)热情和关(guān)注度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业员(yuán)工、学(xué)校教师、退伍军人等通过(guò)企业和单位组织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了(le)解了身边两位(wèi)不同年龄段(duàn)、均已购买个人养(yǎng)老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注(zhù)的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记(jì)者，自从工作以(yǐ)来(lái)，她每年都将收入的一部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后(hòu)，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存(cún)长期也不会影响她未来的生活质量，并且(qiě)放进个人养老金账(zhàng)户是在(zài)基本养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而(ér)另(lìng)一(yī)位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休(xiū)后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两种不同(tóng)的想法(fǎ)，黄宁也向记(jì)者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍个人养老金业务(wù)的(de)过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不同年龄群体的(de)不(bù)同(tóng)需求和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久(jiǔ)的年轻人(rén)着重(zhòng)介绍(shào)“退休后多一份(fèn)保(bǎo)障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务(wù)取得进展的同时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多万人开(kāi)通了个人养老金账(zhàng)户(hù)，但完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银(yín)行端个人养老金(jīn)业务的开展中(zhōng)感受(shòu)到，一些客户开了户但(dàn)没存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑是(shì)锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是(shì)认(rèn)为(wèi)在个人养老(lǎo)金(jīn)产品并非专(zhuān)门设(shè)计且收益(yì)优(yōu)势不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理财(cái)、养老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且收(shōu)益(yì)差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商从业人员的角度谈(tán)到了推广个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端(duān)个人养老(lǎo)金只支持代销公募基(jī)金，无法代销存(cún)款(kuǎn)、银行理财(cái)、商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)年轻(qīng)人向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老(lǎo)需(xū)求当(dāng)然也(yě)需要考虑，但(dàn)眼下的生活(huó)和经济状况(kuàng)才是(shì)更(gèng)重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思