近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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