钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过(guò)山车式的(de)涨跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电(diàn)池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回(huí)人(rén)们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司(sī)（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而(ér)公司(sī)股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告(gào)披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大(dà)风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时间的(de)推(tuī)移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中对外发(fā)布钠(nà)电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的(de)重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于(yú)对深(shēn)圳证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规(guī)划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在(zài)上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营(yíng)输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的(de)资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子(zi)电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其(qí)在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时(shí)自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作或战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的客户(hù)名(míng)称和订单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市(shì)场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代(dài)”而被(bèi)推到(dào)台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子资源(yuán)的(de)供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池(chí)还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完(wán)善后(hòu)，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业(yè)都言锂(lǐ)价(jià)下跌(diē)无碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格，一(yī)般给到客(kè)户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投(tóu)资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实(shí)施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科技(jì)变为全资(zī)子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接(jiē)的后果就是原(yuán)有(yǒu)的(de)投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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