金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作相(xiāng)关(guān)业务(wù)，保护(hù)境内外投资者合(hé)法权(quán)益，维护利(lì)率(lǜ)互换市场秩序，中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)制定了《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发(fā)展情况(kuàng)，适时(shí)增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为境外投(tóu)资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原则下，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下(xià)为(wèi)中国人民银行有关部门负责人就《内地(dì)与香港利率互换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要(yào)求的境外投资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关(guān)于境外央行、国际(jì)金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富基金运(yùn)用人(rén)民币投(tóu)资银行间(jiān)市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)进(jìn)一步做好境外机构投资者投资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券(quàn)市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国(guó)人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要求、完成银行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案(àn)的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定参与“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换通(tōng)”境内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开展“北(běi)向互换通”交易前可以与交易对手方(fāng)签署经中国人民银(yín)行认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或(huò)其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品(pǐn)协(xié)议。境内(nèi)投资(zī)者应(yīng)当将是否签(qiān)署协(xié)议、签署(shǔ)协议类(lèi)型等事项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前(qián)，中国银行(xíng)间市场交易商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也(yě)可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择(zé)签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答(dá)：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行间市场(chǎng)开展符合集中清算要求(qiú)的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境(jìng)外电子交易平台、境内(nèi)电子交易(yì)平台包括哪些？境外投资(zī)者的对手方、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互(hù)换(huàn)通”下受认可的境外电子交易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求(qiú)加入(rù)其他受(shòu)认可的电(diàn)子交(jiāo)易平台，受(shòu)认可的境内电子交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商）与境外(wài)投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换通”报价(jià)商名(míng)单可在中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易(yì)在境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台(tái)达(dá)成，交易(yì)一经(jīng)达(dá)成(chéng)即(jí)视为交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人民银行认可的境(jìng)外(wài)电子交易平(píng)台与境内电(diàn)子交易平台的连(lián)接(jiē)，向境内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清(qīng)算机构和(hé)香港证监会认可(kě)的境外清算(suàn)机构包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认(rèn)可的境(jìng)内清算机构为银行间市场(chǎng)清算所股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所），香港证(zhèng)监会(huì)认(rèn)可(kě)的境外清算机构为香港交(jiāo)易所旗下香港(gǎng)场外结(jié)算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请获(huò)得(dé)场外结算公司清算会员资格(gé)或作为清算客户委(wěi)托场外结(jié)算公司综合清算会员代(dài)理清(qīng)算，并与场外结算公(gōng)司综(zōng)合清(qīng)算会员签订(dìng)客户清算协议。交易(yì)达(dá)成后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于符(fú)合(hé)集中清(qīng)算要求的交(jiāo)易及(jí)时纳入集(jí)中清算。境外机(jī)构通过场外(wài)结算公司或其(qí)综(zōng)合(hé)清算(suàn)会员完成保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境内外清算机构如何进行衍生(shēng)品交(jiāo)易(yì)的合(hé)约(yuē)替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作为中央对手方(fāng)针对已(yǐ)成交的交易充当买方的(de)卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一(yī)种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方(fāng)和卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间的初始债务。“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外(wài)与境内参与者达成的交(jiāo)易(yì)在经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司的集中(zhōng)清算审核后(hòu)，上海清算所与场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代(dài)，进入集中清算(suàn)，生成为三个独立的(de)新合约，分别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算(suàn)公司与上海清算(suàn)所、上海清算所与境内参与者(zhě)之间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境内参与者之间将不(bù)再存在合(hé)同关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定(dìng)的处置(zhì)方(fāng)式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流(liú)动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资(zī)金结算(suàn)主(zhǔ)要通(tōng)过人民币(bì)跨境支付系统办理。同时，场(chǎng)外结(jié)算公司可(kě)在境内银(yín)行开立人民币基本存款(kuǎn)账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为极端情况下(xià)应急结算(suàn)安排。NRA账户(hù)收支(zhī)范围包括：“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急情况下(xià)所融(róng)入资金的本(běn)息和费用以及符合中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换通(tōng)”业务风控(kòng)方案的(de)一部分(fēn)，上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司将针对(duì)双方(fāng)清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该资(zī)源(yuán)池独立于每一(yī)中央对手方从各自清算参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清算基金之外，不用于任何(hé)会员机构(gòu)的违约损失(shī)分摊。上(shàng)海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司(sī)名义于境外开立(lì)的“互(hù)换通”专用账户，场外(wài)结算公司(sī)向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用人民(mín)币(bì)/外(wài)币账户(hù)，相关(guān)账(zhàng)户内资金可豁(huō)免(miǎn)跨境债权债(zhài)务登记(jì)及额(é)度管(guǎn)理要求。场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间的风险敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资源池(chí)要(yào)求，并通过境(jìng)内外(wài)存管银(yín)行(xíng)办理人(rén)民币或(huò)外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构(gòu)应当及时履行报(bào)送义务(wù)。上海清(qīng)算所和境内资源池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境收付信(xìn)息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信(xìn)息(xī)；被(bèi)撤销(xiāo)的(de)交易如(rú)涉(shè)及双边(biān)结算(suàn)补偿金的，相关境内结算银行应当进(jìn)行跨(kuà)境人民币收支信息报(bào)送。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相关主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业(yè)务由上海清算(suàn)所集中进行国际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)，补偿(cháng)金等不经由(yóu)上海清(qīng)算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)进行国际收支统计(jì)申报。

　　九、如(rú)何理解“北(běi)向互换通”实行额度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为确保(bǎo)市(shì)场平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分(fēn)考虑境外投资者投资银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)的情况，初期全市(shì)场(chǎng)每日(rì)交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿(yì)元人民币（即全(quán)部境外投资(zī)者(zhě)通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换(huàn)交易(yì)在轧差后的(de)名义(yì)本金净额(é)每日不超(chāo)过(guò)200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元(yuán)人民(mín)币（即(jí)上海(hǎi)清算(suàn)前肖是指哪几个生肖所与场外结算公(gōng)司(sī)之间(jiān)净头寸对应的“互(hù)换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况适时(shí)调整额度，并对(duì)外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民币购售业务相关规定具体包(bāo)括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务的相关文(wén)件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关于(yú)明(míng)确(què)跨境(jìng)人民币业务(wù)相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调整人(rén)民币购售业务(wù)管理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓(tuò)宽人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务范围的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强(qiáng)境(jìng)外金融(róng)机(jī)构进(jìn)入银(yín)行间外汇市场开展人民币(bì)购售业务宏观审慎管(guǎn)理(lǐ)有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于完善人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务管理有关问题(tí)的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完(wán)善人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)境外参加行(xíng)和境(jìng)外清算行进入银(yín)行间(jiān)外汇市场有关(guān)事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿(yán)用现有(yǒu)境外清(qīng)算(suàn)行(xíng)和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港结(jié)算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外投资者在本机构的资(zī)金兑换是(shì)基(jī)于“北向(xiàng)互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的(de)，其交(jiāo)易到期或不再(zài)继续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境(jìng)外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用(yòng)外汇的境外投资者(zhě)可在香港结(jié)算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头寸(cùn)可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者可选择一家香(xiāng)港结算行(xíng)办前肖是指哪几个生肖理业务。香港(gǎng)结(jié)算行为境(jìng)外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应(yīng)当(dāng)做好真实性审核相关(guān)工作，确保所兑换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所得的(de)人民币(bì)资金，可继续投(tóu)资(zī)，如(rú)用于非“北(běi)向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易报告(gào)有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场基础设(shè)施应当(dāng)向(xiàng)中国(guó)人民银行认可(kě)的交(jiāo)易(yì)报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数据。中国外(wài)汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据(jù)的交易报告库，在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心(xīn)达成的(de)“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者(zhě)无(wú)需另行报告。此外，中(zhōng)国人民(mín)银行和相关监管部门可以根据(jù)需要(yào)向(xiàng)基础设施调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务细则吗(ma)？

　　答(dá)：配(pèi)合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台、境内外清(前肖是指哪几个生肖qīng)算机构将(jiāng)制订(dìng)配套的业务规则等文件并对外(wài)发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通”未来有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行(xíng)将(jiāng)根据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便利高(gāo)效(xiào)的风险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面情(qíng)况，在风(fēng)险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 前肖是指哪几个生肖