大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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