全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都有所1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)341克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的(de)不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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