为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎn个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做g)、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系(xì)海(hǎi)得个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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