公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路(lù)径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值(zhí)投(tóu)资很吸引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是(shì)这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必(bì)然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回(huí)升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗定(dìng)较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度(dù)疫(yì)情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期(qī)改善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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