本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯(xīn)国际(jì)，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务(wù)收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理(lǐ)信(xìn平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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