投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。<古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么strong>作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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