五(wǔ)一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下(xià)的(de)银行，同时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的(de)一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全(quán)球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱(qián)的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是(shì)月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权(quán)限(xiàn)的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ě结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少r)朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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