北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国(guó)的(de)投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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