AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么。

　　随之而来(lái)的(de)是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司(sī)尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次(cì)公募(mù)基金(jīn)2023年一季度报中，无(wú)论(lùn)是成长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐公布(bù)2023年一季(jì)报(bào)，引人关(guān)注的(de)是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及(jí)新(xīn)能源开(kāi)发和(hé)利(lì)用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来(lái)无(wú)数机遇和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响我们的生活方式(shì)和社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规(guī)和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安(ān)全并防止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来(lái)的(de)机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重在(zài)季(jì)报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的(de)核心(xīn)在于(yú)效率(lǜ)的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的(de)观点时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大(dà)规(guī)模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来(lái)越(yuè)意(yì)识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化(huà)将会(huì)和人工智能深度(dù)融(róng)合，也会给中国公(gōng)司带来(lái)发展的机会(huì)。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利(lì)用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智(zhì)能(néng)确实开始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基地宣布成(chéng)为百度(dù)文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一(yī)言(yán)能力(lì)，致(zhì)力于创新投(tóu)资者关系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市(shì)场热点(diǎn)，不少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏(fá)价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦(jiāo)的三大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要的增(zēng)长唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么要素。另外，我(wǒ)们(men)依(yī)然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重(zhòng)，在(zài)嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基(jī)金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本处于估值(zhí)、机(jī)构持仓的(de)历(lì)史底部(bù)的(de)位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能(néng)化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的(de)板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来(lái)以十年为维度的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的(de)科技板块内会持(chí)续有个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将构成未来社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济的企(qǐ)稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在(zài)一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的(de)基金(jīn)维(wéi)持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对(duì)人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质生(shēng)活在一季度(dù)也进行了(le)调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着人(rén)口老龄化与经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的(de)提升，充(chōng)分利用好云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信(xìn)息(xī)技术全方位赋能(néng)传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续(xù)时间较长(zhǎng)，是未来具有成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部(bù)总经理陶灿管理的基(jī)金(jīn)也重点布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业、大(dà)金融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创新(xīn)带来的相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表达了对人(rén)工智能的(de)重视，但一(yī)季度并未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型(xíng)路线(xiàn)的(de)成功，这一(yī)成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的应用领域得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史上(shàng)的一次(cì)重大(dà)创新(xīn)，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大受益于这(zhè)一(yī)技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这一领域(yù)的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十(shí)大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复(fù)合(hé)国家安(ān)全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科技创新(xīn)周(zhōu)期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰表(biǎ唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么o)示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及(jí)医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势(shì)成长(zhǎng)基(jī)金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别(bié)的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为(wèi)成(chéng)长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布局了不(bù)少人工(gōng)智能相关的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但(dàn)我们还是认(rèn)为太(tài)阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的(de)市(shì)场(chǎng)走势(shì)再(zài)次(cì)佐证了(le)一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的(de)。就好比去(qù)年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科(kē)技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利(lì)润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何分配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。

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