美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包(bāo)括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平的(de)存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的量(liàng)的数字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存(cún)在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通(tōng)过(guò)做空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本(běn)充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂也遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美(měi)国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避(bì)险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息(xī)取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是否(fǒu)会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可(kě)能已经出(chū)现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受(shòu)沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观(guān)预期(qī)仍在，且(qiě)随(suí)着气温的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工(gōng)利(lì)润(rùn)或将有所增(zēng)长。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预(yù)期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素(sù)在(zài)于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差(chà)仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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