为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他(tā)的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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