券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了(le)正毁掉一个老师最好的办法面回应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0毁掉一个老师最好的办法.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观(guān)点被(bèi)卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策放松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的改善(shàn)。

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