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360借条是正规的吗

360借条是正规的吗 海通宏观4月政治局会议解读:既不转向,也不刺激

  来源:海通(tōng)宏观

  · 概 要(yào)·

  中共中央政治局4月(yuè)28日(rì)召开(kāi)会(huì)议,分析研究当前(qián)经济形势和经济工作(zuò)。今年以来(lái),经济(jì)增长好于预期。不过当前经济恢复性好转,内生动力(lì)还不强(qiáng),需求仍然不足。所以,稳增长(zhǎng)基调延续,短期政策不太可能转(zhuǎn)向收(shōu)紧,但是面(miàn)对(duì)高质量发展要求,也没增量刺激政(zhèng)策(cè)。未来扩大需(xū)求(qiú)主要依靠自发修复消(xiāo)费,主动稳定投资(zī)。此外,产业政策方面强调(diào)“实体经济(jì)”支撑,防(fáng)风险仍然是重点任务(wù)。整体看,二季度经济修复速度或将放缓,政策相(xiāng)对(duì)克制 。

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  政策不转向

  本(běn)次会议首先强(qiáng)调了今年的成绩,即“经济增(zēng)长(zhǎng)好于预(yù)期(qī)”,“市场需求逐步恢复,经济发展呈(chéng)现回升向好态(tài)势(shì)”从一(yī)季度公布的(de)数据看,确实好于去年四(sì)季度时的(de)预(yù)期。但(dàn)随后(hòu)会议也(yě)提到“经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的,内生动力还不强(qiáng),需求仍然(rán)不足”。这也使得经(jīng)济转型升级面临新(xīn)的阻力,推(tuī)动高(gāo)质(zhì)量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。

  我们的理解是,一季度(dù)GDP同比增速为4.5%,相(xiāng)比去(qù)年四季(jì)度有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)改善,但距离疫情(qíng)之前2019年(nián)的(de)6%附近的增速,还有(yǒu)较大的(de)差距。所以(yǐ),经济仍需政(zhèng)策呵护(hù)。尤其是一季度降准后,就业压力仍然存在(zài),我们认(rèn)为政策短期不会转(zhuǎn)向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需求”是当前经济(jì)持续(xù)回升向好的关键所在。

  既不转向,也不刺激——4月政治局(jú)会议(yì)解读(海通宏观 梁中(zhōng)华(huá)、侯欢)

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  稳增长:也没增量刺激(jī)

  面(miàn)对高(gāo)质量的发展(zhǎn)要求,会议强(qiáng)调经(jīng)济要实现“质(zhì)的有(yǒu)效提升”和“量的合理增长(zhǎng)”。这一(yī)点(diǎn)和去(qù)年(nián)经济工作会议精神一致。这也意味着稳(wěn)增长不(bù)会通(tōng)过强(qiáng)刺激的方(fāng)式,而(ér)是(shì)统筹(chóu)推动“经济运行持续好转”、“内生(s360借条是正规的吗hēng)动力持续增(zēng)强”、“社(shè)会预期持续改善”、“风险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)持续化解”。

  对于稳增长的(de)方(fāng)式,会议要求(qiú)“把发(fā)挥政策效力(lì)和激(jī)发经(jīng)营主体活力结合起来”。我们的理解是,下一阶(jiē)段更多通过激(jī)发市场化(huà)的(de)力量去(qù)推动经(jīng)济修复,通过改革(gé)开放的方式激发高(gāo)质量(liàng)的增长。所以会(huì)议指(zhǐ)出,要坚(jiān)持“两个(gè)毫(háo)不动摇”,破(pò)除影响各类所有(yǒu)制(zhì)企业公平竞争、共同发展的法律法规(guī)障碍和隐性壁(bì)垒(lěi)。各类企(q360借条是正规的吗ǐ)业(yè)都要依(yī)法(fǎ)合规(guī)经营。要下决心从根本上(shàng)解(jiě)决企(qǐ)业账款拖(tuō)欠问题(tí)。总(zǒng)体而言,政策360借条是正规的吗刺激空间(jiān)有限,主要还是以提振信(xìn)心和预(yù)期、激发活力为主要手段,让经(jīng)济(jì)自发的内生修复(fù)

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  扩需求:自发修复(fù)消费,主动稳定投资

  会议(yì)提(tí)出,积极的(de)财政(zhèng)政策(cè)要“加力提(tí)效(xiào)”,稳(wěn)健的货币政策(cè)要(yào)“精准(zhǔn)有力”,延续了(le)去年(nián)12月会(huì)议(yì)的(de)表述。对于政策的要(yào)求,本次(cì)会议(yì)强调“形(xíng)成(chéng)扩大需求(qiú)的合力”,而(ér)去年(nián)12月(yuè)会议的(de)相(xiāng)关(guān)表述是“加(jiā)强各类政策协调配合”,这说明扩大(dà)需求是未来(lái)的政策重心(xīn)。

  一(yī)方面,自(zì)发修复消费。“要多渠道增加城乡居(jū)民收入,改善消费环境,促进文(wén)化旅游等(děng)服务消费”。提高消费,主要还(hái)是靠居民(mín)劳动收入的自然修复。另一方(fāng)面(miàn),主动稳定(dìng)投资。尤(yóu)其是基建投资,是(shì)政府主动稳增长的(de)重点。会议提到,在(zài)超(chāo)大(dà)特(tè)大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设。

  此 外, 会(huì)议强调,要(yào)把吸引(yǐn)外(wài)商投资放在更加重要的位置,稳住(zhù)外贸外(wài)资(zī)基本盘。要(yào)支持有(yǒu)条件的(de)自(zì)贸(mào)试验区和自(zì)由贸易(yì)港对接(jiē)国(guó)际(jì)高标准(zhǔn)经贸规则(zé),开(kāi)展改革开放先行(xíng)先试(shì)。

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  产业(yè)发(fā)展:看重实(shí)体经济

  会议(yì)强调,加快(kuài)建设现代化产业体系要(yào)以(yǐ)“实体经济”为(wèi)支撑。我们(men)的理(lǐ)解是,产业政策的重点是“实体经(jīng)济”,这里的(de)实体(tǐ)经济(jì)并不(bù)是整个GDP,而是和(hé)“虚拟经(jīng)济”相对应(yīng)的。

  会议明确“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī),培育壮大新动能”;“要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发(fā)展(zhǎn)优势(shì),加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造”。会议指(zhǐ)出“要重视通用人工(gōng)智能(néng)发展,营造创新生态”,也提到了(le)“重视防(fáng)范风险”。我们(men)认为,人(rén)工智能发展到(dào)一定(dìng)程度(dù),监(jiān)管措施(shī)也(yě)必然会(huì)跟上。此外(wài),在(zài)互联网(wǎng)领域(yù),要推动平台企业规范健康发展,鼓励头部平台企业(yè)探(tàn)索创新(xīn)。

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  防风险也是重点

  会议提出,“统筹(chóu)做好中小(xiǎo)银行、保险(xiǎn)和(hé)信托机构改(gǎi)革(gé)化险工(gōng)作”;再次(cì)强(qiáng)调房住(zhù)不(bù)炒,“做好保交楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工作(zuò)”;“要加强地方(fāng)政府(fǔ)债务管理(lǐ),严控新(xīn)增隐性(xìng)债务”。我们认为,房地产产业链、中(zhōng)小(xiǎo)金融(róng)机构的风险(xiǎn)出清,仍是(shì)大势所趋,地方债务(wù)的风险也需(xū)要(yào)化解。所以今年和去年最大(dà)的(de)不同是疫情影响(xiǎng)减弱,其他方面的经济(jì)问题依然是存(cún)在的。

  整体看,二季(jì)度经(jīng)济(jì)修复速度(dù)或将放(fàng)缓,政(zhèng)策相对(duì)克制。

  

  既不转向,也不刺激——4月政治局会议(yì)解读(dú)(海通宏观 梁(liáng)中华、侯欢)

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