券商今年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或(huò)上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总(zǒng)收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券商(shāng)人+工念什么 人工念什么姓“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指南针在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规(guī)模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去年(nián)同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quà人+工念什么 人工念什么姓n)（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（15人+工念什么 人工念什么姓5.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名(míng)前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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