华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的(de)投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思付诸于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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