财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多整寿险保(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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