本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yu中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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