5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公(gōng)司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行(xín晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好g)上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和(hé)上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增(zēng)长主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术(shù)上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易得以(yǐ)顺(shùn)利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而(ér)言(yán)，文华(huá)财经(jīng)的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方就(jiù)本次交易签(qiān)署了(le)《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易(yì)各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升(shēng)通道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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