财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎ茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种n)公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身保茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(bǎo)本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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