5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额(é)度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃(líng)现实中真的可以把人玩坏吗汽(qì)车前后(hòu)耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表(biǎo)净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公司(sī)100％股权(quán)的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国(guó)营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安(ān)汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太(tài)原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年(nián)产10万辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常现实中真的可以把人玩坏吗(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金(jīn)流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬(chóu)和(hé)设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极(jí)推(tuī)进江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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