近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律(lǜ)调查(chá)的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协(xié)会已(yǐ)对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)交易(yì)商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业(yè)债务(wù)融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业(yè)债券融(róng)资需求，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机构涉(shè)及(jí)债券业(yè)务违规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存在(zài)债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行(xíng)通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做(zuò)市等(děng)方式(shì)参与债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测工(gōng)作(zuò)中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多(duō)期债务融资工(gōng)具发(fā)行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披(pī)露，近期在(zài)查处四(sì)平市城市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管理规(guī)则，被交易商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有(前肖是指哪几个生肖yǒu)光大(dà)证券、富(fù)国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自(zì)律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包(bāo)括低价包(bāo)销多期债务融资(zī)工具，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资工具未按照发(fā)行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销(xiāo)，个别(bié)债务融(róng)资(zī)工具挤占了其(qí)他(tā)投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平(píng)公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从事相(xiāng)关业务(wù)过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商(shāng)前肖是指哪几个生肖作(zuò)为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高(gāo)市场流动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市(shì)交(jiāo)易能(néng)力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家(jiā)周毅钦(qīn)对(duì)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银(yín)行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商业银行特(tè)别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态(tài)。

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