金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过(guò谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可(kě)能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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