近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友(yǒu)称，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了(le)备受(shòu)资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流(liú)策划(huà)、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的(de)发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可(kě)热的(de)行业，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创板日报(bào)》记(jì)者整理公(gōng)开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在中国(guó)香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗(guǒ)文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃(sù)话题，确(què)实不(bù)该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能(néng)没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗guǒ)文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担(dān)任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要(yào)短得多也(yě)快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网(wǎng)络热议(yì)话(huà)题榜首，由此带(dài)来(lái)一波(bō)迅猛发展的(de)脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而(ér)至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其余(yú)行业(yè)一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台(tái)，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故(gù)事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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