近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓2三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么1.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(j三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么īng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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