北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的成勿必和务必的区别，务必是什么意思呀长(zhǎng)空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成勿必和务必的区别，务必是什么意思呀长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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